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随着越来越多中国企业“走出去”的意愿加强，海外并购中存在的问题也渐渐暴露出来。国际购并联盟在华成员公司英特华最新发布的一项调查显示，目前中国企业海外并购失败率高达七成。更有相关并购专家直指国内企业跨国并购存在“伪并购”。

在国际购并联盟和中国商务部投资促进事务局举办的中国企业跨境购并全球峰会上，商务部公布的预测数据显示，中国境外投资额将于2016年达到5600亿美元，比2011年增加601亿美元。以前并购案仅仅由像中石油、中石化一样的大型国企或央企发起，现在地方性国有企业和民营企业也开始加入海外并购的行列中，并购领域也从资源、能源领域向制造业、消费品行业延伸。英特华的调查也显示，约60%的中国企业有强烈意愿在境外投资或者并购。

然而近年来国内企业的并购之路却并不顺畅，超过70%收购案以失败告终，而西方国家发起的并购交易失败率仅为40%。

由于面临不同的政治、市场环境，使得海外并购整合风险识别与控制相比境内收购愈加复杂。海外并购交易的成败并不能仅仅以并购交易的完成作为衡量标准，而是以能否发挥并购整合后协同效应作为评价标准。绝大部分的跨境并购失败直接或间接源于并购交易实施后的整合措施失利，仅有20%左右的失败案例可归责于并购前期交易阶段。企业海外并购整合阶段对并购交易成败至关重要。

整合并非局限于并购交易完成之后，而是开始于并购交易谈判之初。我国企业海外并购整合绩效低下的重要原因在于在并购开始阶段就已经集聚过多失败因子，导致最终无法达到预期收购目标。海外并购风险具有动态传导性，跨境并购整合困难大多源于在并购准备阶段对风险处置不当，导致问题在整合阶段集中显现。只有将整合风险因素追溯到并购交易初始阶段、有预见地识别出各种风险要素，才能从根本上提高海外并购整合绩效。

整合风险识别是风险评价与管理的前提与基础，准确识别风险才可以对各种类型风险因素进行归纳分类，从而对其经济后果进行定性评估。本文从宏观和微观两个层面对海外并购整合风险要素进行识别、定性分析、归类，从而构建整合风险要素框架。关于如何防范企业海外并购风险的话题已是常谈，而如果以数学思维构建风险控制模型，也许可以得出一些更精准可靠的方法。